华商盛世成长基金庄涛：谨慎进场，灵活操作

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华商盛世成长基金庄涛：谨慎进场，灵活操作

来源:本站添加　　作者:俟名　　时间:2008-9-12 11:08:36

本报讯近日公布的8月份宏观经济数据显示，中国居民消费价格总水平(CPI)同比上涨了4.9%；中国工业品出厂价格(PPI)同比上涨10.1%。CPI连续四月回落，回归“4时代”；PPI则较7月份10.0%的涨幅继续走高，再创1996年以来最高涨幅。对此，正值发行期的华商盛世成长基金，其拟任基金经理庄涛认为，两者严重倒挂，形成了所谓的“剪刀差”，说明PPI传导不畅，意味着中游企业利润空间被压缩。
庄涛指出，由于滞后原因，PPI向CPI传导大约有半年到一年的时滞，因此，2008年四季度CPI仍有很大的上涨压力。由于存在四季度通胀压力将因为PPI的传导而加大的可能，央行货币政策

在四季度将维持从紧。另外，由于季节性因素的影响，9月CPI仍有可能反弹。因此，央行不太可能在近期降低存款准备金率，因为M2的增长仍需控制，以防止因流动性过剩造成整体通胀压力再次加速上升。
通胀和经济放缓的双重压力限制了货币政策的空间,也增加了未来宏观预期的不确定性。庄涛表示，A股市场虽然已经处在了超跌、并且明显低估的位置，但未来还将面临一些考验：如经济层面的不利因素、大小非等问题。有鉴于此，他指出，未来将一方面坚守精深投资的理念，精选具有持续成长潜力的个股；另一方面，在华商盛世成长基金的建仓阶段，将本着“谨慎进场，灵活操作”的原则，通过行业选择及仓位控制，来努力规避投资风险，避免使投资人承担过大的波动。

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